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A股IPO聚焦:新股神话不败 公司带病闯关遭诟病 查看下一页

2014年07月07日 07:56 来源:中国新闻网 参与互动(0)

[提要]在刚过去的上半年,IPO两度重启,受发行制度微调影响,机构打新由爆赚演变成大炮打蚊子,而炒新顽疾仍难根除,新股“造富”、企业“带病”上市等问题也频现身。
[IPO队列剧变九成企业中停][重启IPO为注册制改革做准备]

A股IPO聚焦:新股神话不败公司带病闯关遭诟病

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  中新网7月7日电 (证券频道 陈鸿燕) 针对今年首轮IPO存在的老股转让、新股申购等环节暴露出来的问题,管理层陆续出台了应对措施,就成效来看,IPO二度重启后,机构打新收益变得微薄,但炒新顽疾依旧难以根除。与此同时新股“造富”、企业“带病”上市、高成长性企业绕道海外市场上市等问题也频遭市场诟病。

  焦点一:市场打新热情爆棚一度诱发“钱紧”

  两轮打新盛宴机构命运天壤之别

  自2012年11月浙江世宝之后,A股IPO一度暂停近15个月。2014年1月8日A股IPO短暂重启,但仅发完48只新股,就再次大门紧闭。6月9日,证监会核准10家企业IPO申请,意味着经历4个多月的“空窗期”后年内IPO二度重启。

  就两轮打新情况来看,机构命运天壤之别。在马年首轮新股发行盛宴中,以公募基金为代表的机构赚得盆满钵满,198只基金瓜分了近22亿打新蛋糕。

  在新的IPO配售机制下,新股资源更多地流向了网下配售的机构投资者。公开资料显示,48家企业网下配售数量为14.57亿股,而网上发行数量仅为9.49亿股。据某大型券商研究员透露,48只新股网下平均中签率高达17.86%,而网上发行中签率仅有1.75%。

  新股发行成为网下投资者的盛宴,据好买基金研究中心的数据显示,截至2月10日,共有198只公募基金获得48只新股网下配售,申购总金额达到321亿元,获配金额总计达到了49.65亿元。

  据通达信数据显示,今年首轮上市的48只新股首日全部上涨,其中44只涨幅达44%。若按照44%的最高涨幅计算,假定上述获配的公募基金在上市首日卖出,就可获得总计21.85亿元的收益。

  在年初机构打新赚钱效应示范下,年内第二轮新股开闸引发市场资金蜂拥而入。据媒体公开报道称,4月18日新股预披露开始启动,而截至5月底,近4万户此前未参与交易的“僵尸账户”激活。

  6月18日,龙大肉食、飞天诚信、雪浪环境、联明股份等首批4只新股开始申购,引发市场资热火朝天地涌入打新市场。据公开数据显示,4只新股共冻结资金3812亿元,相比之下,今年1月7只新股共冻结资金才接近3000亿元。

  逾3000亿元资金锁定打新,导致货币市场霎时现“钱紧”局面。当日,交易所债券市场和银行间市场资金价格同时上扬。其中,1天的国债逆回购价格在收盘前突然飙升,瞬间峰值达到30%,较上一日涨幅达500%左右,凸显了市场资金面的紧张,使场内资金流动性压力加大。

  场内资金打新热情高涨,还诱发大量保证金从场内货基撤出,引发交易型货币基金全面出现大幅折价。德圣基金研究中心根据6月19日仓位测算数据显示,偏股方向基金在上一周仓位集体下降。另据公开数据显示,6月货币基金资金净流出2700亿元,这是今年首度出现单月规模下滑。

  二级市场上,打新“抽血”效应致使股市资金趋紧,首批4只新股上市当周,A股大幅调整,其中上证综指周跌幅达2.13%,创业板一周下跌3.53%。

  受发行制度微调影响,网下中签率创出新低,这让巨资打新的机构叫苦不迭。综合龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份、依顿电子这只新股的网下中签率来看,除公募社保和年金保险两类优先配售对象,其余非优先配售对象网下平均中签率仅为0.138%,网下中签率创历史新低,且全部低于网上中签率。不仅如此,机构可能还面临打新途中频现无效申购的尴尬。

  难怪有机构人士感叹,“没想到网下配售比例能低到这个程度,按这个中签结果估计,即使新股定价普遍较低,上市后涨幅较大,机构也不一定能赚到钱。”

  有基金公司投研人士表示,本轮打新网下中签率如此之低的原因主要有两个,首先是网下分得的新股总盘子大幅减少,第二个原因来自于网下投资者心理感知度的差异。

【编辑:陈鸿燕】
 
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