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周大福盈利跌五成评级遭降 内地游客消费缺口难补

2015年11月13日 08:47 来源:中国经济网 参与互动 

   11月10日周大福珠宝集团发布盈利预警公告,预计盈利或减少五成,由于业绩跌幅高于预期,隔日,野村证券将周大福评级由“中性”下调至“减持”;二级市场周大福股价放量大跌7%,刷新2011年上市以来新低。

  中国经济网记者致电周大福媒价相关负责人,对方电话始终无人接听。

  盈利大跌 野村下调周大福评级至“减持”

  周大福在盈利警告中表示,截至2015年9月30日止的6个月,公司盈利预计比去年同期减少大约40%至50%,原因有二:一是香港及澳门消费疲弱,致使营业额同比下跌;二是毛利率下跌。而毛利率下跌的原因,是黄金产品占比升高,以及期间录得了黄金对冲浮亏(去年同期为浮盈)。

  隔日,日本第一大券商野村证券评级报告指出,由于预期周大福于2016年、2017年、2018年的毛利率,将分别下跌390、290、290个基点,故下调2016年至2018年每股盈测31%至42%,将目标价由7元降至4.4元,相当于2016年市盈率预测11倍,为歷来最低水平,评级由“中性”下调至“减持”。周大福昨收报6.17元,跌0.47元。

  野村证券,周大福发盈警,主因受累港澳零售市道疲弱,收入按年下跌;产品结构改变,令毛利率受压,以及期间录得黄金借贷未变现对沖亏损,而去年同期则为未变现对沖收益。该行指出,集团发盈警令人感意外,因其次季同店销售倒退情况已趋向稳定,而其未变现对沖亏损难以估计,相信同业亦难逃一劫。

  德银发表研究报告指出,该行预期周大福中期在作出对沖亏损前之盈利约下跌37%,至17亿元,销售下跌1.4%至289亿元。德银称,租金降低的有利情况应会于2017年作出反映,周大福会受惠,故维持其“持有”评级,目标价6.97元。

  业内人士对记者表示,自2013年“中国大妈抢金潮”之后,两岸三地的黄金商品已连续两年销售同比下降,就算经营较好的公司,消费者购买的黄金商品的克重量并没有减少,但是因为金价降了,销售额变少了,导致公司盈利出现大幅下降。

  由于经济下行的原因,珠宝首饰业已经进入了“寒冬期”。该人士说。

  游客减少 香港本地支出无法填补缺口

  对于市场市况不景,周大福主席郑家纯曾对媒体表示,本地零售市道受到多个因素影响,包括内地经济放缓,再加上港元汇率走强以及本港一些市民反内地客行为等等,令零售市道转弱。

  郑家纯认为,部分因素是不可控,亦难以预测香港零售市道是否见底,但希望港人齐心,不去做“赶客”的不当行为。

  同时,为迎合顾客需求,郑家纯表示,最近已把贵价货转为细价货,整体平均单价下跌10%。他提到,虽然黄金生意不及两年前旺盛,但近期已有所改善,周大福在内地及本港的同店销售跌幅已收窄。

  值得注意的是,零售业持续疲软短期很难改善,今年,据政府资料显示,今年9月的零售业总销货价值的临时估计为352亿元,较去年同月下跌6.4%,而今年首九个月合计的零售业总销货价值同比亦下跌2.7%。

  香港零售管理协会主席郑伟雄预料,该会最初预测零售业表现今年全年下跌2%至3%,但目前跌幅已经接近上限,若10月跌势未减,或有可能进一步调整预测数字。

  一位香港珠宝代理商告诉中国经济网记者,“整体环境偏差,令一些内地人暂时不购买奢侈品,而且那些仍在购买的消费者转向了货币贬值的欧洲和日本等地,而不是香港。”

  “由于零售额继续下降以及游客人数减少,为了维持经营,珠宝商不得不进行创新。周大福目前正在住宅区组织产品展示活动,并举行一些能够把居民吸引到店内的活动。六福集团已开始为回头客筹办午宴和时装表演,并为VIP消费者提供自己动手设计珠宝的活动。”该人士说。

  “2014年有4,700多万内地游客赴港,香港700万居民的消费水平不可与之同日而语。香港本地人通常是为特殊场合而购买少量钻石或黄金饰品作为礼物,不像游客那样大量购买。短期内,香港本地支出无法填补内地游客消费下降留下的缺口。”该人士告诉中国经济网记者。(记者 张海蛟)

【编辑:陈鸿燕】
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