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粘胶厂家春节后普遍提价 受益浆粕反倾销

2013年02月21日 15:21 来源:中国证券报 参与互动(0)

  第一纺织网数据显示,粘胶厂家报价出现本轮价格反转周期开启以来的第二轮普涨,中端主流报价上调100-200元/吨,至14800-15200元/吨,实际成交重心在14800元/吨上下;高端报价15200-15300元/吨,实际成交在15100-15200元/吨。

  业内分析认为,受进口浆粕反倾销立案调查事件影响,浆粕厂家提价意愿较强,这对粘胶价格构成成本支撑;加上粘胶厂节前订单充裕等原因,后期粘胶价格预计将维持上涨势头。

  复苏走势基本确立

  对于本轮粘胶产业复苏,券商分析师认为,纺织服装在整个经济周期中是明显的早周期行业,纺织服装行业的复苏将带动原料的景气复苏,尤其是目前开工率比较高、后续新增产能比较少的化纤原料。目前整个化纤行业的库存增速处于历史的底部,潜在的补库存需求会放大短期的需求增速。从产能利用率和新增产能的情况来看,粘胶短纤是首选的子行业之一。

  银河证券研究报告显示,纺纱原料中,棉花约占50%,粘胶短纤只占10%,用棉量约有10%是弹性的;粘胶短纤综合性能优于棉花,目前和棉花价格倒挂,比价优势明显。在行业供需结构不断转好的背景下,粘胶短纤价格反弹有望持续。据测算,粘胶价格每上涨1000元/吨,南京化纤、澳洋科技、三友化工和新乡化纤的每股收益将提升0.27元、0.24元、0.16元和0.14元。

  数据显示,全国粘胶产能接近270-290万吨,存在阶段性过剩。相对于每年700-1000万吨的棉花消费量而言,5%的替代就能够拉动35-50万吨的粘胶短纤需求。实际上,2009年以后,粘胶短纤在国内的消费量一直维持10%-15%的增长速度,而棉花的消费量反而缓慢下降,这证明实际生产中替代一直存在。2012年棉花的收储价格19800元/吨,2013年是20400元/吨,收储价格调高将推升棉花现货价格。

  盈利改善仍待观察

  随着粘胶产品价格上涨,相关公司的盈利空间得到改善。在盈利预期好转的推动下,相关公司股价近期也大幅上涨。反弹的高度决定于盈利改善的程度,然而实际改善的情况并不确定。

  分析人士认为,浆粕反倾销虽然在短期提升了粘胶的价格,但是长期看粘胶的生产成本也将上升并挤压其利润空间。此外,价格上涨到一定程度后,下游接受的情况也有待观察。

  第一纺织网总编辑汪前进认为,当前粘胶价格已经高于动态成本,行业整体扭亏为盈,但盈利空间未来能否进一步提升到多大还不确定,行业内对此也存在分歧。尽管1月份数据显示内外需都不错,但根据以往的经验,1月份数据的可比性较差,最好看一季度整体的情况。如果宏观经济处于弱复苏而不是强复苏过程中的判断成立,则粘胶盈利空间的扩大也不能太乐观。

  对于浆粕反倾销的影响,业内人士认为,短期看,粘胶价格提前上涨,可以解读为利好,但长期看,粘胶企业用完前期的低价原料后,生产成本的上升将挤压企业利润空间。  □本报记者 顾鑫

【编辑:黄楠】
 
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